下周A股展望：机构观点大比拼，谁将引领市场风向？

元描述： 下周A股将如何运行？本文汇总了各大机构的最新投资策略，包括中信策略、中金策略、申万宏源、兴证策略、海通策略、华金策略、中泰策略、东吴策略、光大策略和信达策略，分析了市场走势、投资机会、政策影响等关键因素，为投资者提供参考。

引言：

A股市场如同海洋，波涛汹涌，变幻莫测。在经历了近期震荡调整后，市场参与者们都迫切想知道下周A股将如何运行，哪些板块将成为投资焦点？哪些机构观点值得关注？

本文将汇总各大机构的最新投资策略，为您解开迷局，洞悉市场脉络，指引投资方向。我们将深入分析每个机构的观点，对比不同观点的异同，并结合市场现状和政策环境，为您提供更全面的市场解读和投资建议。

机构观点大比拼：

1. 中信策略：政策信号即将验证，流动性拐点临近

中信策略认为，三中全会即将召开，政策信号即将验证，会议将全面深化改革，推动中国式现代化，提升市场长期风险偏好。预计会议后市场流动性状况有望明显改善。此外，外部信号也日趋明朗，美国通胀和就业数据连续3个月降温，美联储降息预期升温，强势美元周期接近尾声。不过，价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正，出口景气相对较强。最后，央行利率端预期影响下，红利策略将持续走向分化，短期可以关注政策催化的主题和中报结构亮点，随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，建议届时配置再转向绩优成长。

2. 中金策略：中国资产关注度有望重新回升

中金策略看好改革预期升温带来的中国资产关注度回升。近期市场成交边际活跃，前期强势的红利板块补跌，消费电子、半导体和汽车等板块上涨，反映投资者情绪得到一定程度改善。二季度A股整体业绩增速有望较一季度温和回升，全球定价的资源品、出口链和TMT板块可能成为结构亮点。与苹果产业链相关的消费电子、PCB和芯片设计相关的细分领域，经历长周期调整后呈现盈利从底部加快复苏的迹象。汽车及零部件受益于出口，业绩也实现较好增长，叠加自动驾驶主题的催化，成为市场的热点。预计，中报所反映的景气线索仍将是近期市场交易的重点。

3. 申万宏源：美联储降息交易在A股的演绎

申万宏源认为，美联储降息交易在美股已演绎出“转守为攻”特征，美股龙头调整，小盘股占优。A股影响的三层推演：海外流动性宽松，外资回流，A股景气成长核心资产反弹；国内宽松加码，政策效果提升；美国经济软着陆，大宗商品通胀卷土重来。A股对美联储降息交易反映偏弱，是因为存在两个逻辑断点：国内宽松加码的力度尚待确认；美国贸易保护政策的力度待验证。维持三季度弱势震荡市，红利低波占优；四季度指数中枢抬升，成长行情起步，预计先进制造供给压力缓和，新能源电池链、汽车IT、科创并购重组启动，AI不会缺席，出口链Alpha受益于不确定性消退。短期美联储降息交易，A股的弹性和持续性可能都偏弱。

4. 兴证策略：今年是增量市场，并非雨露均沾

兴证策略指出，今年并非存量博弈，而是增量市场，且资本市场投融资平衡也在显著改善，今年的微观流动性好于过去两年。ETF与保险成为最重要的增量资金，增量资金决定市场风格，重视今年主导资金对市场风格的塑造。今年增量资金并非“雨露均沾”，ETF和险资是今年重要的边际增量资金，主动基金从分散到集中的转折点或已出现，大盘龙头、核心资产统一战线重塑。

5. 海通策略：二季度A股盈利表现或相对稳健

海通策略认为，结合Q2经济数据看，二季度A股盈利表现或相对稳健。从最新公布的经济数据中寻找验证：从量来看，出口表现持续亮眼，6月出口金额当月同比高达8.6%，较5月的7.6%进一步上升；政策刺激下地产基本面有所改善，近一个月14 城市二手房成交面积明显高于季节性。从价来看，6月PPI同比为-0.8%，延续底部回升趋势；受猪价上涨提振，6月CPI同比0.2%，低位企稳格局明确。从利润看，5月工业企业利润累计同比为3.4%，从底部波折回升，同时价格对利润的拖累明显减小。综上所述，二季度经济整体表现仍有亮点，对应二季度A股盈利表现或较为稳健。

6. 华金策略：短期底部可能已现，成长占优

华金策略认为，从估值、情绪、资金等指标来看，A股短期可能已调整到位。底部区域，A股短期可能开启反弹。分子端：经济和盈利延续弱修复趋势，6月出口继续维持偏高增速，地产销售边际改善，A股中报盈利增速继续改善。流动性：美联储降息预期上升，国内维持宽松，短期外资出现回流，融资、新发基金后续也可能改善。风险偏好：短期可能边际回升，三中全会和暂停转融券等政策可能改善市场情绪，海外降息预期提升风险偏好。

7. 中泰策略：如何看待近期政策变化对于市场的影响

中泰策略认为，转融通全面暂停显示出政策层对于资本市场的关注，一定程度上有利于提振市场信心。对于交易来讲，暂停转融通将减少融券的券源，对量化交易中的股票多空策略或造成一定影响。就结构而言，红利类资产或反而是股市之中较为受益的方向。若未来债市再央行的干预下导致波动持续上升，投资者或阶段性适度减少对债市购买，加大对股市购买。短期看，受益于利率上行的银行、保险或是红利资产中最为受益这一政策的方向。

8. 东吴策略：市场波动率回升将推动A股风格切换

东吴策略认为，积极因素逐步积累，有望成为市场逆转共识性交易的关键。预期产生分歧后，市场波动率将从低位回升，风格行情或将迎来切换。6月美国CPI超预期回落后，降息交易重燃，美元利率下行后预期将重塑，市场的波动率将会均值回归，新一轮行情也将在分歧和犹豫中展开。本轮红利风格的演绎在时间和空间纬度均已超过前两轮，且全A股息率的分化程度达到了历史极低水平，后续市场风格有望迎来切换。

9. 光大策略：哪类外资引发了近期的北上资金波动？

光大策略指出，近期北上资金连续流出和大幅转向流入均来源于头部外资的交易，非中资资金的绕路行为。从托管机构的角度，对北上资金6月12日至7月8日的连续流出阶段以及7月9日的大幅流入进行分析。不管是北上资金流出期间还是流入期间，资金主要来源均为外资交易盘，持股变动前10名托管机构中均有9家为外资机构，且头部效应明显。另外，近期多家外资机构（包括IMF、野村以及摩根士丹利）上调了中国经济增长预测，可能反映外资机构对A股市场预期向好。

10. 信达策略：美联储降息≠交易衰退，A股7月大概率处于反弹窗口期

信达策略认为，7月大概率处于反弹窗口期。5月中旬我们明确提示过第一波上涨完成，现在处在2-3个月回撤的过程中，我们认为休整时间已完成一半，继续回撤空间或有限。本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整，2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。7月以后，可能会再次开启上涨，主要的催化可能来自经济数据、三中全会和地产政策对销售的影响。年度建议配置顺序：上游周期>金融地产>出海（汽车汽零、家电）>AI、医药&半导体&新能源>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。

投资机会展望：

结合各机构观点，下周A股市场或将呈现以下特点：

  • 政策预期：三中全会即将召开，会议内容将对市场风险偏好产生重大影响，预计政策将持续支持经济发展，市场流动性将得到改善。

  • 外部环境：美联储降息预期升温，强势美元周期接近尾声，海外流动性宽松或将带动外资回流，进一步提振A股市场。

  • 盈利预期：二季度A股盈利表现或相对稳健，中报业绩将成为市场关注焦点，全球定价的资源品、出口链和TMT板块可能成为结构亮点。

  • 风格切换：市场波动率回升，红利风格或将迎来切换，成长风格将得到更多关注，尤其是与苹果产业链相关的消费电子、PCB和芯片设计、汽车及零部件等板块。

  • 增量资金：ETF与保险成为重要的边际增量资金，大盘龙头、核心资产将受到关注。

关键词： A股，机构观点，投资策略，市场展望，政策信号，流动性拐点，盈利预期，风格切换，增量资金

常见问题解答：

Q1：下周A股市场将如何运行？

A1： 大部分机构认为下周A股市场将出现反弹，但幅度可能有限。政策预期、外部环境改善将为市场提供支撑，但市场风格切换、盈利分化等因素也将影响市场走势。

Q2：哪些板块值得关注？

A2： 与苹果产业链相关的消费电子、PCB和芯片设计、汽车及零部件等板块将受到关注，同时，全球定价的资源品、出口链和TMT板块也值得关注。

Q3：目前市场存在哪些风险？

A3： 市场仍面临一些风险，包括：政策信号的不确定性、国内经济增速放缓、美联储降息预期落空等。

Q4：如何进行投资？

A4： 建议投资者保持谨慎乐观的态度，关注市场变化，及时调整投资策略。可以适当配置成长风格和红利风格的股票，并关注政策催化的主题和中报结构亮点。

Q5：哪些机构观点值得参考？

A5： 各机构观点都有其合理性，建议投资者综合参考不同机构的观点，结合自身情况，制定投资策略。

Q6：如何获取更多市场信息？

A6： 可以关注财经网站、金融APP、专业机构的投资报告等渠道，获取更多市场信息。

结论：

下周A股市场或将呈现波动反弹的走势，市场风格可能发生切换，成长风格将得到更多关注。投资者应保持谨慎乐观的态度，根据自身风险偏好和投资目标，选择合适的投资策略。同时，应密切关注市场变化，及时调整投资策略，把握投资机会。